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中国正推进外汇期货上市!金融外汇行业将迈向新征程!

发布时间:2019-04-18 16:26:05   来源:汉桔财经

  长期以来,中国在外汇市场都是缺位的。来自民间的声音,一直呼唤着外汇相关产业的开放。


  今天,汇商那点事周主编来和大家聊聊,中国版外汇期货推出的背景和重大意义。


  中国证监会副主席方星海11月2日在重庆举行的“中新(重庆)战略性互联互通示范项目金融峰会”上表示,正在探索推进人民币外汇期货上市,帮助“一带一路”企业管理风险。


中国正推进外汇期货上市!金融外汇行业将迈向新征程!


  中国外汇期货上市的大背景


  外汇市场被称之为中国金融市场最后被尘封的宝藏,是中国当前极少数尚没有开放和大发展的行业,因此外汇行业的商业机遇和潜力都是巨大的。随着中国国家大战略“一带一路”的推进,中国和世界各国的贸易、往来都进入高速发展阶段。在这个大背景下,人民币外汇期货俨然已成为全球热点。


  数据显示,2016 年,中国出境人数达 1.35 亿人次,是 2012 年的 1.6 倍;出国留学人员 54 万人,是2012 年的 1.4 倍。国人的居民收入水平不断提升、出境政策更加便利、境外旅游留学等消费需求持续高涨。


  外汇对居民和企业的影响越来越大,它已经不再是遥不可及的行业,也不再是事不关己高高挂起的小事。最近五年,国内民间持有外汇数量增加、企业海外投资加速,增幅高达50%以上,藏汇于民已经开始形成健康局面,对于我国国际金融形势的发展利大于弊。随着美联储加息,世界外汇格局发生重大震荡。在此背景下,中国居民和企业均有迫切的需求,来对冲汇率风险。


  中国外汇期货市场的存在有重大的必要性


  民间资产保值增值,一直是国内居民十分关心的话题。


  尤其是国际汇率变化很大的情况下,包括土耳其、印度、阿根廷、俄罗斯等市场都出现过汇率的重大波动,给居民资产带来了不确定性影响。不断完善中国外汇市场,加强其深度和广度,保证民间对外资产具有充分的流动性,这样才能够进一步发挥外汇市场风险规避及资源配置的功能。


  在汇率大波动的情况下,很多企业表现得十分被动。2015年811汇改之后,人民币兑美元汇率在短期有了较大的贬值,引起了居民对于自身资产价值贬值的担忧。在国际上, 通行的做法是通过外汇期货来进行汇率风险的对冲。这个道理,在期货市场铁矿石、螺纹钢、橡胶等产品上,已经有了多年的实践经验。现在,就缺少在汇率上应用外汇期货进行风险对冲的市场和工具了。


  如果不能对冲风险,眼睁睁看着本币贬值,那么就意味着本币会寻找时机外流,会进一步造成人民币的贬值,形成心理恐慌和悲观预期。


  外汇期货是企业避险的需要。


  一带一路,让中国企业和世界各国贸易不断放大,这种趋势不可逆转。国内企业有迫切的需要来对冲汇率的风险。在2015年,人民币汇率出现了短期的快速贬值,我国的大型企业蒙受了巨大的汇率损失,407家上市公司损失了418亿元,其中大型国营企业的损失占总损失的80%。


  究其原因,也是因为中国缺少外汇期货这个市场。按照我国目前的规定,境内机构和个人不得以任何形式参与境外人民币衍生产品的交易,因此我国企业无法在境外用人民币套期保值,只能在境内用远期或掉期保值或在境内外用交叉汇率套期保值。


  外汇远期交易成本较高,要求到期交割,在中间价格有利于自己的时候,无法对冲平仓。在交叉汇率保值方面,多数外贸企业并不习惯。


  银行在进行远期交易的时候,也面临信用风险的问题。因此,他们常常选择大型的对手方交易,中小企业和个人客户被排除在外。所以,数量居多的小企业小客户,面临风险对冲机制缺失的问题。


  外汇期货是使用保证金进行交易,门槛会被大大降低,有利于各种情况的客户参与其中,对于企业避险和个人客户避险,具有重大的作用。


  在外汇期货没有开放的背景下,国内各大机构和交易者选择了海外的零售外汇平台进行交易,出现了多期跑路和诈骗事件,给市场参与主体造成重大损失。证监会近期提出的推进外汇期货上市,将有助于投资者在正规的交易场所交易,杜绝风险维护金融稳定。


  综合研究海外市场的外汇期货,包括芝加哥商品期货交易所的经验来看,在当前情况下,每当重大的政治和经济事件发生时,外汇期货的成交量都会出现大幅的放大。这显示了场内交易的外汇期货相对于带有信用风险的场外衍生品市场能更好地发挥避险功能。


  我国的中金所在2014年10月就已经启动了欧元兑美元、澳元兑美元的仿真交易测试。外汇期货的保证金制度,使得我国的中小企业都可以入场交易,对冲对外贸易中的汇率风险。外汇期货中的交叉汇率期货推出以后,可以和场外的交叉外汇远期互相补充,形成层次多样的套期保值工具和策略,从而服务于各种类型的企业和参与者。


  外汇期货产品公开、透明、场内交易,受到国家有效的监管,在一带一路的大背景下,推出的时间已经指日可待。它将全面带动外汇市场的繁荣,为从业人员和交易者、参与者带来崭新的机遇!